期貨是什麼？了解期貨玩法與種類，期貨教學與術語看這裡

你知道期貨是什麼嗎？在 2020 年開始席捲的疫情風暴過後，社會型態與金融市場出現了極大的變化，特別是金融投資與原物料供應等領域，價格跟以往出現不小的價差。以疫情期間的特殊情況為例，原油期貨甚至出現了負數的價格，也就是說可以視作人家貼錢送你的！

那為什麼會有這種情況發生呢？想理解這件事情發生的原因，就要先理解期貨的概念是什麼，接下來你也可以試著學習如何去進行期貨的操作，未來當行情來的時候，你也才會有機會大賺一筆。

期貨是什麼？

期貨在英文中被稱為「Futures」，是未來的意思，也就是說期貨會跟「未來」這個詞的概念緊密聯繫。

期貨跟股票類似，在近代被廣泛作為一種可以賺錢的金融產品來買賣，但是期貨本身的真面目到底是什麼呢？期貨的真身是一種「契約」。

我們可以先以期貨的「投機使用者」與「實際需求者」，這兩個不同角度去看它。

期貨的投機與賺錢使用方式

期貨最開始研發出來應用的地方，就是「農產品」期貨。那我們先以投機者的角度來做說明，假設今天有個投機者，他認為今年冬天某個地區的農作物，會因為天氣災害而大量減產，這時候他就可以先把農作物買下來並保存好，到時候再拿出來漲價賣，以此來賺大錢，以上例子可以視為是利用期貨與供需概念，去簡單賺錢的原理。

上述例子跟實際期貨操作中，不一樣的地方在於期貨不用真的買下「所有的農產品」，只需要買下「未來交易的契約」即可，到這裡還聽不懂沒關係，往下會繼續口語化的說明。

期貨原先本意：重要的避險工具

就如同前面說到的，期貨一開始是應用在農產品領域中，但是為什麼農產品中會需要期貨這個東西呢？難道只是為了給別人一種賺錢的渠道嗎？

期貨原本是一種「避險」的工具，是用來給交易雙方降低意外傷害時，使用到的額外保險措施。

以下舉一個例子：

在某年春天，農夫收穫了 1 車的蘋果，接著他以 1 萬元的價格賣給了別人，這是一個很不錯的價格，雖然不至於到讓農夫大賺，但農夫也沒有虧損，甚至還因此小賺了一筆。然後這時候農夫可能就會開始擔心，萬一明年蘋果的價格大跌怎麼辦？買家可能也會擔心，萬一明年蘋果大漲怎麼辦？

原本未來蘋果的價格，如果蘋果漲價了，農民就會賺到、買家就會虧損；如果蘋果跌價了，農民就會虧損、買家就會賺到。於是之後農夫跟買家達成了一個共識，明年要繼續以 1 萬元買 1 車蘋果的價格交易，並且以此立了一個契約，這個契約就是「期貨」。

我們如果以上面表格的內容來看，代表到了第二年，這口期貨就多了 2 萬元的價值，有可能可以加價 2 萬元賣掉，這時候期貨就賺錢了；投機者也是買下了這個契約，等待漲價後再賣掉就好。

就結論來說，期貨原本是為了避免「因為供需法則所帶來的價差，無上下限的變動造成突然的鉅額虧損」，所研發出來的風險分散措施，讓一個人雖然沒辦法賺太多，但也不至於承擔所有的虧損風險。

供應法則：疫情期間負數原油價差的原因

透過前面簡單的說明，大家應該都可以知道期貨漲跌的原因，而近代隨著科技與經濟的發展，開始研發出各種各式各樣的金融產品，各類期貨就是其中之一。在很久很久以前，期貨就已經不限於在農產品中使用了，除了農產品的期貨外，原物料期貨反而成為了常見的熱門期貨種類之一，具體例子有：金屬期貨(金、銀、銅)、原油期貨、天然氣期貨、棉花期貨、咖啡期貨、豬肉期貨等等。

以期貨的原理與性質而言，期貨非常受到供需法則所影響，這點是無法被改變的，所以當供需雙方其中一邊遭到了巨大的變動時，期貨的價格也會大幅度起伏，那些期貨的交易者們，這時就會承擔幫助供貨商與收貨商分散風險的責任。

當時會讓原油期貨變成負數價差的主要原因與時空背景，是因為當時疫情期間，實施了許多的應變措施，當中就包含了隔離制度，隨著眾多防疫措施的執行，許多的交易與生產陷入了停擺的狀態，當然消費行為也同樣是如此，隨著消費與生產接連停滯，全球的原油需求便開始大幅度下降。畢竟沒人出門買東西，就不需要生產那麼多東西；不生產那麼多東西，就不需要進口那麼多原油(因為原油是許多化工製品的原物料)，但這時候雖然原油需求下降了，可是原油的「產量」並未下降，接著當然原油的價格就會下跌。

如果只是正常的價格下跌情況，理論上不會跌價的如此離譜、直接出現負數，可是當時的情況是原油明顯存量過剩，造成了儲存成本拉高，同時根本就沒有人需要原油、願意購買期貨，可是若出不掉手中的期貨，就可能真的要去兌現契約、負責商品，許多人這時都不想從契約中接手原油、負擔儲存成本，所以開始用負數(賣方付錢給買方)的方式，進行期貨的出貨，也因此出現了極為罕見的負數期貨的奇景。

期貨跟股票的差別在哪裡？

這是很多人都搞不出清楚的區別，但是實際上他們有著幾個非常明顯的差異。

期貨是交易，股票是投資

看起來可能有點難理解，但是簡單來說交易有「履約義務」，而股票只要付的出購買股票的錢就好。

股票是現貨交易，期貨並沒有實際「買下」什麼東西

購買股票時，基本上可以視為一手交錢、一手貨(當沖與做空先不談)；可是期貨則是付「保證金」，並非是契約的全款金額。

期貨低成本、高槓桿，有可能小錢贏大錢

在股票圈中流傳著一句話叫「本多終勝」，雖然這句話並非完全正確，可是也有一定的道理，而期貨則更非如此；期貨因為只需要付保證金，具有更高的槓桿特性，所以可以比較容易做到以少搏多的操作，只不過大家要記得槓桿的「高報酬、高風險」原則，並非只要看著好處就行，交易時需考慮背後風險。

股票可以長期持有，期貨有到期日

股票只要不認賠殺出，就有機會一直攤平或是熬到看漲的那天，當然也可以長期持有領股息；可是期貨不行，期貨有到期日、結算日。

期貨種類有哪些？

• 農產品期貨：穀物、棉花、咖啡等等。
• 金屬期貨：黃金、白銀、銅、鋁、白金、鈀金等等。
• 能源期貨：原油、汽油、天然氣等等。
• 外匯期貨：美元、日圓、歐元、英鎊、瑞郎等等。
• 利率期貨：美債、歐債等等(分長、短期)。
• 股票期貨：日經、摩根台指、台積電期貨等等。

期貨教學：期貨怎麼操作？

第一步：要先去找期貨商或證券商進行開戶

上圖為 群益期貨 開戶流程說明

第二步：在保證金帳戶存入足夠的保證金

視自己的交易量存入適量的保證金金額，不建議只存入最低數量，以免因為意外而面臨斬倉。

第三步：尋找想要交易的期貨標的、種類

圖片來自：台灣期貨交易所

第四步：確認合約購買的價位、結算日期

圖片來自：台灣期貨交易所

第五步：找好想購買的合約，在你的軟體、APP中 點選買進

期貨滿倉、平倉、爆倉是什麼意思？

在說明這些詞語的概念之前，我們必須先理解什麼是「倉」。

倉位的概念

「倉」又被常稱為是部位，是一種在股票、期貨、證券、選擇權中常用到的術語，而所謂的倉，也就是指「被購買」的股票、期貨等金融商品本身。

• 建倉(開倉)

  指的是購買新的、過去沒有的金融商品的行為。比如：一個人買了他的第一張某公司的股票，這個行為就是在「建倉」。

• 加倉

  增加已經購買過的某金融商品的數量。比如：原本已經買了五張某公司的股票，後來買了第六張。

• 減倉

  減少已經購買過的某金融商品的數量。比如：原本已經買了五張某公司的股票，後來賣掉了一張。

• 持倉

  不做操作，持續持有手頭上的金融商品。

• 滿倉

  持有自己能力最大數量的金融商品。

• 平倉(清倉)

  指的是反向操作，消除掉手頭上的金融商品。比如：原本買了五張某公司的股票，後來全部賣掉。

• 爆倉(斬倉、強制平倉)

  指的是投資人在帳戶中的錢不足以正常操作，導致沒錢、欠錢與被罰款的情況。

• 轉倉

  前面有說到期貨因為有結算日的問題，所以無法長期持有，轉倉就是針對這個情況的解方。如果我們無法長期持有一口期貨，那我們還可以透過平倉再建倉的方式，繼續達到近似於長期持有的效果，這種做法就是轉倉。

台指期貨又是什麼？

台指期貨（Taiwan Index Futures）是以台灣股市加權指數（TAIEX）為基礎的期貨合約，主要會反映出台灣整體股票市場的行情表現。

台指期貨指的是台灣整體股票市場的期貨，全稱為「台灣加權股價指數期貨」，是台灣政府於1997年台股第二次破萬點時，為了避免股市大崩盤、投資人受嚴重損失，所推出的避險手段。

以實例來談，如果股價下跌，我們賣了股票則會虧損，可是如果我們賣了台指期貨，因為台指期貨是針對未來股價的漲跌預期，所以我們反而會獲利；反之，如果股價上漲，我們則可以買進台指期貨以求賺取利潤。

利用台指期貨對台灣股市的關聯性，也有人會側面的利用台指期貨，去推斷整體市場對台灣未來股市的看法；這個做法雖然是有邏輯性跟合理性的，但台指跟未來的台股並未完全會是走一樣的路徑，畢竟期貨更多的只是對未來的一種預測，預測錯誤或是面臨變故的情況時有所聞，我們並不建議完全信任與依賴這種做法。

期貨高槓桿容易營利，可是也要計算風險

期貨輕鬆可以開高槓桿的特性，讓期貨比起同金額的股票，更容易快速賺到大錢，可是高營利的同時，代表了虧錢時的虧損也會被放大，如果沒有做好風險的控管，很有可能一不小心就虧的一乾二淨，甚至有可能反過來倒欠一大筆錢。