未來一周，美國、英國和日本的央行可能維持利率不變，但由於處理的是不同的成長跟通膨訊號，官員們將密切關注做出下一步行動的線索。此外，英國就業數據、美國零售數據及日本 CPI 也將是市場焦點。企業財報上，本周公布業績的公司較少，值得關注的企業包括記憶體晶片巨擘美光 (MU-US) 跟全球經濟風向球聯邦快遞 (FDX-US) 。另外，輝達輝達 (NVDA-US) GTC 大會也將在周二 (18 日) 登場。
本週操盤筆記 (0317-0321)
1. Fed 利率決議
聯準會 (Fed) 召開最新一次貨幣政策會議之際，華爾街對衰退擔憂日益加劇，川普關稅戰也加劇此憂慮情緒。市場普遍預期周三 (19 日) 將按兵不動，但投資人預期今年稍晚將進一步降息。
晨星財富首席多資產策略師 Dominic Pappalardo 說：「美股正試圖了解 Fed 何時能夠放心實施下一次降息。我認為白宮的新聞和新政策的猛烈攻擊不會很快停止。」
除利率決議和 Fed 主席鮑爾記者會外，Fed 還將發布最新的經濟預測，包括新的利率「點陣圖」。由於市場預估 Fed 要到 6 月才會採取行動，因此市場注意力將聚焦於決策官員們接下來的利率預測方式。若 Fed 擔心關稅對美國經濟影響，並因此在圖中預測今年將有更大降息幅度，美元可能延續跌勢。
2. 英日經濟數據與央行利率決議
在日本，央行周三可能按兵不動，但鑑於薪資成長加快跡象，未來料將繼續升息，但關稅不確定性恐造成日本經濟走緩，英國央行 (BoE) 周四 (20 日) 也有望維持利率穩定，該央行上月降 1 碼至 4.5% 並將今年經濟成長預期砍半，且今年 1 月經濟意外萎縮，但政府增稅和全球關稅戰導致商業和消費信心減弱，並可能推升通膨，BoE 正面臨成長放緩和通膨預期上升之間的困境。
BoE 開會前，最新的薪資和就業數據也將公布，上月薪資數據意外攀漲，在去年 12 月為止一季更走漲 5.9%，高於先前的 5.6%，這對陷入困境的英國消費者來說是大大提振，但更令人擔心的是，由於雇主預期成本上升而持續削減開支，失業率恐進一步攀升至 4.5%，創 2021 年來最高紀錄。
3. 美股財報季開跑
美股新一輪財報季將左右市場情緒，在持續的經濟不確定性中讓人們得以一窺企業健康情形，值得注意的是 FedEx 和 Nike 等物流和零售巨頭將展現自身如何適應最近的市場動態，美光科技則將秀出自身如何繼續利用 AI 浪潮。這些財報至關重要，能夠影響投資者信心，尤其是在成本上升對行業獲利構成挑戰的情況下。
FedEx 股價自發布 2025 財年第二季財報以來持續走低，下周將發布第三財季業績，但高盛近日下調該物流業者財測目標，稱受關稅政策帶來的美國宏觀經濟不確定性，以及製造業和 B2B 需求復甦緩慢等因素影響，短期內 FedEx 業績恐面臨一定程度壓力，因此將 FedEx 2025 財年 EPS 預期從之前的 18.85 美元下修至 18.65 美元，2026 財年預期亦由 23.3 下調至 22.0 美元。
美光則得益於滿足 AI 領域日益成長需求的廣泛產品線，2025 財年第一財季錄得創紀錄的資料中心收入，但對第二財季預測低於市場預期，預期營收 77 至 81 億美元，不如華爾街預期的 89.9 億美元。稀釋後的第二財季 EPS 預估為 1.16 至 1.36 美元，當時執行長 Sanjay Mehrotra 示警稱「面向消費者的市場短期內會較弱」，但預估下半財年將恢復成長。
Nike 下周也將發布第三財季業績，營收料將下滑兩位數，高於 LSEG 分析師平均預期的下滑 7.65% 至 114.8 億美元。Nike 第二財季業績超出預期，營收 123.5 億美元，高於預期的 121.3 億美元，但仍不如一年前的 133.9 億美元，調整後 EPS 為 0.78 美元，高於預期的 0.63 美元，但遜於一年前的 1.03 美元。今年迄今，Nike 股價下跌 4%，過去一年下跌 28%。
本週財經行事曆
3/17 (週一)
| 時間 | 事件 | 預估值 | 前值 |
|---|---|---|---|
| 9:30 | 中國2月房價指數年率 | -5% | |
| 10:00 | 中國2月零售銷售年率 | 4% | 3.7% |
| 10:00 | 中國1-2月工業生產年率 | 5.3% | 6.2% |
| 20:30 | 美國2月零售銷售月率 | 0.7% | -0.9% |
| 22:00 | 紐約州3月製造業指數 | -1.9 | 5.7 |
| 22:00 | 美國3月NAHB房市指數 | 43 | 42 |
| 22:00 | 歐洲央行總裁拉加德談話 |
3/18 (週二)
| 時間 | 事件 | 預估值 | 前值 |
|---|---|---|---|
| 18:00 | 歐元區1月貿易收支(億歐元) | 155 | |
| 18:00 | 德國3月ZEW經濟景氣指數 | 39.6 | 24.2 |
| 18:00 | 歐盟3月ZEW經濟景氣指數 | 35 | 26 |
| 20:30 | 加拿大2月通膨年率 | 2.% | 1.9% |
| 20:30 | 加拿大2月核心通膨年率 | 2.1% | |
| 20:30 | 美國建築許可數初值(萬套) | 145 | 147 |
| 20:30 | 美國新屋開工數(萬套) | 137 | 136 |
| 21:15 | 美國2月工業生產月率 | 0.4% | 0.5% |
3/19 (週三)
| 時間 | 事件 | 預估值 | 前值 |
|---|---|---|---|
| 7:50 | 日本1月機械訂單月率 | -0.5% | -1.2% |
| 7:50 | 日本2月貿易收支(億日元) | 7228 | -2758.8 |
| 7:50 | 日本2月出口年率 | 12.1% | 7.3% |
| 7:50 | 日本2月進口年率 | 0.1% | 16.2% |
| 11:00 | 日本央行利率決議 | 0.5% | 0.5% |
| 11:30 | 印尼央行利率決議 | 5.75% | 5.75% |
| 20:30 | General Mills財報 | 1.4% | |
| 22:30 | EIA原油庫存變動(萬桶) | 144 | |
| 22:30 | EIA氣油庫存變動(萬桶) | -573 |
3/20 (週四)
| 時間 | 事件 | 預估值 | 前值 |
|---|---|---|---|
| 2:00 | 聯準會利率決議 | 4.50% | 4.5% |
| 2:30 | 聯準會記者會 | ||
| 5:45 | 紐西蘭去年第四季GDP年率 | -1.40% | -1.5% |
| 5:45 | 紐西蘭去年第四季GDP季率 | 0.40% | -0.1% |
| 7:30 | 澳洲8月失業率 | 4.10% | 4.1% |
| 9:15 | 中國1年期LPR利率 | 3.10% | 3.1% |
| 9:15 | 中國5年期LPR利率 | 3.6% | 3.6% |
| 10:30 | 英國1月失業率 | 4.50% | 4.4% |
| 16:30 | 瑞士央行利率決議 | 0.25% | 0.5% |
| 16:30 | 英國央行利率決議 | 4.5% | 4.5% |
| 20:30 | 美國當週初領失業救濟金人數(萬人) | 22.4 | 22 |
| 20:30 | 美國當週續請失業救濟人數(萬人) | 187 | |
| 20:30 | 美國去年第四季經常帳(億美元) | -3350 | -3109 |
| 20:30 | 費城聯準銀行3月製造業指數 | 12.1 | |
| 22:00 | 美國2月成屋銷售總數月率 | -4.9% | |
| 22:00 | 美國2月成屋銷售總數(萬戶) | 392 | 408 |
3/21 (週五)
| 時間 | 事件 | 預估值 | 前值 |
|---|---|---|---|
| 美股盤後 | FedEx財報 | ||
| 美股盤後 | 美光財報 | ||
| 美股盤後 | Nike財報 | ||
| 7:30 | 日本2月CPI(除生鮮食品及能源) | 2.5% | |
| 7:30 | 日本2月CPI(除生鮮食品) | 2.9% | 3.2% |
| 7:30 | 日本2月CPI年率 | 4% | |
| 20:30 | 加拿大1月零售銷售月率終值 | -0.4% | 2.5% |
| 21:05 | 聯準會威廉斯談話 | ||
| 美股盤後 | Carnival財報 | ||
| 23:00 | 歐元區消費者信心初值 | -12.8 | -13.6 |
(內容轉自鉅亨網)
