【期交所新制】Part 1 台指選擇權動態價格穩定措施 108.05.27上線

延伸閱讀：Part 2 單筆市價委託口數上限調整 X 鉅額交易制度調整

一、台指選擇權所有契約納入動態價格穩定措施

針對每一筆新進委託單(含限價、市價及一定範圍市價委託)試算其可能成交價格，依據「試算可能成交價格」及台指選擇權動態價格穩定措施即時價格之區間上限、下限進行退單。

• 買進委託：可能成交價格 ＞ 即時價格的區間上限 → 退單
• 賣出委託：可能成交價格 ＜ 即時價格的區間下限 → 退單

僅針對造成價格向上(下)異常波動之買進(賣出)委託退單，不影響其他交易人交易之進行，低買高賣之有意願成交之委託單不會被退單。

注意事項

1. 交易人改價視為新進委託，需檢視是否符合動態價格穩定措施規定。
2. 期貨商執行代沖銷之委託亦適用動態價格穩定措施。

不同委託條件之處理方式

委託條件為 當盤有效 (ROD) 或 立即成交否則取消 (IOC)，買進(賣出)委託可能成交價格未高(低)於即時價格區間上(下)限的口數可成交，其餘口數退單；倘為 立即全部成交否則取消 (FOK)，若買進(賣出)委託有任一口可能成交價格高(低)於即時價格區間上(下)限，則整筆委託退單。

例如：假設交易人以限價委託買進5口臺股期貨最近月契約，其中4口可能成交價格未高於即時價格區間上限，1口可能成交價格高於即時價格區間上限：

• 若該委託條件為 ROD 或 IOC，則該筆委託4口成交，1口退單。
• 若該委託條件為 FOK，則該筆委託5口均退單。

組合式委託運作方式

台指選擇權組合式委託，以兩契約可能成交價是否逾越即時價格區間進行檢核，若其中一契約超過退單標準，則該組合式委託予以退單。

動態價格穩定措施揭示專區：

日盤
夜盤

退單點數

• 國內股價指數期貨

  • 單式月份：採最近標的指數收盤價 × 退單百分比 2%。
  • 跨月價差：採最近標的指數收盤價 × 退單百分比 1%。

• 臺指選擇權

  臺指選擇權退單點數以 最近標的指數收盤價 × 退單百分比2% 為基準，並依各契約盤中理論避險比率 (Delta值) 及不同到期月份計算：

  (1) 週到期契約與最近月到期契約之退單點數：

  • 取得當盤最新波動度參數前：退單點數 = 最近標的指數收盤價 × 退單百分比2%。
  • 取得當盤最新波動度參數後：退單點數 = 最近標的指數收盤價 × 退單百分比2% × Delta絕對值 × 2。

  其中：

  • Delta絕對值未達0.25者，視為0.25。
  • Delta絕對值逾0.5者，視為0.5。
  • Delta為理論避險比率，依臺指選擇權基準價之相關條件訂定之。

  (2) 其他到期月份契約之退單點數：

  退單點數 = 最近標的指數收盤價 × 退單百分比2%。

策略王：實單顯示

• • 日盤單式：ROD、IOC、FOK 退單

• • 夜盤單式：ROD、IOC、FOK 退單

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